美图大败：千亿市值王者如今靠比特币炒作谋生

如果说美容和加密货币之间有任何联系，那很可能是美图。

4月8日，美图在港交所公告，公司全资子公司美图香港4月8日在公开市场进一步买入175.67798279单位比特币，总对价约 1,000 万美元。除了 3 月 5 日至 17 日购买的价值 9000 万美元的以太币和比特币外，美图还购买了价值约 1 亿美元的加密货币。蔡文生董事长更是自称“吃螃蟹的第一人”。随即，美图2日在港交所大涨逾12%。

不管美图吃螃蟹还是吃蝎子，从现金储备来看，美图可能买不起螃蟹。根据美图2020年财报，2020年美图录得净亏损4097万元，自2013年以来已亏损122亿元。截至2020年底，美图净资产仅为35.68亿元，其中账户现金21.82亿元。加上美图2021年购买的1亿美元加密货币，美图只剩下约15.31亿现金。

留给美图的时间不多了。自2008年美图成立，2013年开始尝试多元化以来，美图尝试过手机、短视频、电商等渠道，均以失败告终。市值也从2016年上市时的1000多亿，增加到如今的120亿。账户中仅有的 20 亿也用于购买加密货币。美丽的美图离我们越来越远，而美图的没落又能教会我们什么？

1、八年来，三大网点都以惨淡收场

美图成立至今已有13年。这13年，美图最成功的就是美图秀秀，而美图秀秀的巅峰，也是从网恋失败的故事开始的。

2015年1月，哈尔滨黄姓男子通过微信认识了一位名叫“米斯金”的温州姑娘。微信里的“小金”不仅有脸大眼睛，身材也很曼妙。两人相识一个月后，黄姓男子花费数千元，千里迢迢来到温州。宅男小黄在看到“绝美面孔”后，顿时打破了自己的世界观。

“照片是我的，但之前的照片是用美图剪辑的，我现在没有化妆。”

本来要对王冠发火的小黄变了一张慈祥的脸，一怒之下一拳打了小金，最后进了派出所上了头条。

当时，类似的事故正在各地上演，背后的原因是现象级美容应用美图秀秀。无数少女用美图俘获了数百万宅男，当然也有不少宅男幻灭了。

那个时候，美图距离“9亿女孩的梦想”只有几个小目标。在移动互联网的浪潮下，美图凭借比Photo shop更简单、更快捷的美颜修图功能，拥有5亿用户。

作为美图创始人，天生对投资敏感的蔡文胜意识到，美图时代即将到来。于是在2013年大举进军手机行业，推出美图手机后，又于2014年推出短视频社交产品“美拍”，试图打造自己的美妆生态帝国。短短一年时间，美图完成3轮融资，成为估值20亿美元的独角兽。美图的成功也让创始人蔡文胜逐渐从幕后走向了前台。

如果美图手机和美拍都完成了，说不定就没有OPPO、VIVO、抖音这种东西了。但美图的失败从其多元化的一开始就注定了。

美图手机于2013年5月推出，作为“国内第一款主打自拍的手机”，一度被称为“网红必备”。美图还签下了Angelababy作为代言人，随后发布了哆啦A梦、美少女战士等知名IP的限量版。要说起点高，恐怕小米和OPPO也难以匹敌。

但由于手机供应链的先天弱点，以及过于重视美颜和自拍功能，美图手机一直被用户诟病“系统卡”、“体验差”等问题。而美图手机的售价也相当高：V7托尼洛兰博基尼限量256G版售价高达8888元；最常见的美图T9标准版64G版售价2499元。

显然，只有美颜自拍的亮点还不足以支撑如此高的售价，美图手机此后也没有推出更具竞争力的功能。结果美图手机在大手笔烧钱促销后，在2017年达到销量高峰后继续下滑，2018年销量甚至减半。于是在2019年4月，美图宣布关闭手机业务，并将美图手机的品牌和设计授权给小米。

双方合作期间，小米在获得授权的那一年才发布了一款与美图联名的手机，之后似乎就忘记了美图手机的品牌。宣布不再涉足手机业务。

在另一个重点业务的短视频中，美图也曾如此。要知道美拍是2014年推出的，当月就迅速占据了IOS下载榜的榜首。它比抖音早两年推出。要说抖音在产品上模仿了美拍，恐怕很少有人会。反对。

早期的美拍主打10秒MV功能，凭借高品质的画质，迅速吸引了一批美图秀秀用户和其他有品质感的内容制作者入驻，其中大部分是美颜和舞蹈。

2016年10月，美拍宣布APP月活跃用户达到1.41亿，用户在美拍上平均花费31.5分钟。那时，抖音刚刚从今日头条中孵化出来，即便是今日头条的月活跃用户也不足1亿。

但由于产品的落后，美拍最终在抖音的智能算法和MGC面前败给了麦城。

如今，美拍的失败可以归结为转发中心化、内容分发落后、缺乏创新、体验差。

首先，在UGC产品中，内容转发最明显的主张就是会导致中心化。在 INS、FaceBook 等社交媒体，熟人和陌生人之间的关系传播开来，中心化的影响并不大。美拍的内容制作主要依靠舞蹈和美妆人才，主要通过推送优质创作者的内容来吸引用户浏览，类似于优酷和微博。不过，美拍没有FB那样的用户关系链，也没有微博那样各行业大V的丰富资源。并且由于内容制作的门槛较高，允许转发逐渐导致中心化，极大地打击了普通用户的制作积极性，也削弱了用户的粘性。

其次，在内容分发方面，美拍在 2014 年之前一直停留在移动互联网的早期阶段。比如，如果设置了大量的标签类别，一开始只手动推送顶人的内容。热门，然后采用算法推荐后，大多是根据内容的热门推荐。算法简单，不像抖音在用户浏览记录中，根据内容保留时间进行协同过滤和矩阵分解等。内容分发的失败导致美拍在2017年后断断续续地减少用户的日均使用时长。

此外，美拍在创新玩法的引入、Bug响应速度、程序崩溃、内容上传、反作弊、反骚扰、色情等方面一直未能做好。虽然美拍在内容上也下了不少功夫，比如与MCN机构合作、签约网红、引入YouTube YouTube等，但落后的产品和算法最终还是让美拍“被冤枉”了。

2017年之后，随着今日头条对抖音的不断加持，快手也获得了腾讯的多轮投资，美拍逐渐落伍。截止到2019年12月，美拍的月活跃寿命仅为705万，与峰值过亿的月活跃寿命相去甚远。

美图也曾短暂试水电商。2017年3月，美图正式推出电商产品“美普”。同年10月，被视为美普升级版的“美图美妆”上市。但运营仅一年后，2018年11月22日，美图宣布将“美图美妆”品牌授权给寺库控股的关联公司宜春（TryTry）。至此，它也宣布结束电商业务。

美图财报显示，美图移动成立、美图开始多元化的8年时间里，2013年至2020年美图分别录得净亏损0.26亿和17.72亿。, 22.18 亿, 62.61 亿, 1.97 亿, 12.55 亿, 3.97 亿, 0.41连续8年亏损，累计亏损122亿元。

2、输的也是小何，蔡文胜怎么拍不出美图？

作为一个在投资界20多年的人，蔡文生很早就实现了投资的财务自由。甚至在去美图中心之前，外界就一直给它贴上互联网天使投资人的标签。天使投资界有句谚语：投资就是投资人。

2000年，时任中国首富的李嘉诚斥资300万港币外加3%期权（约2000万港币）收购了tom.com域名。两个月后，李泽钜将tom.com打包为综合门户网站，申请在港交所上市。在提交认购申请表的最后一天，超过40万香港人向汇丰银行提交了认购表，打破了当时的香港新股认购记录。

当时，中国的互联网方兴未艾。网易、搜狐、新浪初具规模比特币太大修剪模式，腾讯、阿里才刚刚开始招兵买马。对于普通网民来说，抢注是那个时代最容易发财的机会。一个名为business.com的域名以750万美元成交的消息，让包括蔡文生在内的无数网友兴奋不已。

看到这个消息的第二天，蔡文生用2万元买了一台联想天玺电脑，开始做域名翻转业务。随后的3年，蔡文胜注册了5000多个域名，包括qiyi.com、tudou.com、baofeng.com、zuche.com等。

借助倒卖这些以水果、蔬菜、天气等为“灵感”的网站，蔡文胜轻松提前一年赚了几百万。被誉为“个人网站教父”，中国域名投资第一人。

更重要的是，蔡文生因为与联想域名的纠葛，被邀请到北京洽谈。被联想副总裁感动后，蔡决定免费归还域名。作为回报，联想的多位高管陪同草根站长参观了联想总部，这也让蔡文生进入了北京的互联网投资圈。此后，他先后投资了58同城、暴风科技、飞宇科技、复游控股等上市公司，被薛蛮子、雷军、熊晓歌等互联网和投资圈的顶级玩家包围。

在蔡文生2005年组织的第一次站长会议上，他邀请了雷军、周鸿祎、姚金波等全国150多位站长来厦门，蔡文生不仅负责150人的食宿站长们自费，还租了一条船带大家出海“看金门”。一位站长日后回忆道：

“如果那艘船沉了，中国的交通将减少一半。”

2005年第一次站长会议

事实上，在美图之外，蔡文胜很早就进入了区块链。他在 2014 年投资了加密货币交易所 OKEx，并购买了他生命中的第一个比特币。蔡文生也是曾经著名的“三点不眠区块链”的轮值群主。群里不仅有李笑来、沉南鹏、薛蛮子、徐小平、周鸿祎等互联网和投资界的大佬，还有汪峰、佟丽娅、胡海泉。、高晓松等娱乐圈。

2018年初，美图代币“美”（BEC）登陆加密货币交易平台OKEx，自称没有ICO（首次代币发行）的美图被指控为BEC代币的发行人。那时。4月，上线两个月的BEC代币出现异常交易。部分黑客通过合约的批量转账方式无限生成代币，引发一波抛售潮，币价几乎归零。图表也出现了一段时间。

2018年2月，在美图十年年会上，蔡文胜在台上兴高采烈地宣布，年会的终极奖品是10个比特币。当时，美图员工并不知道公司是如何使用比特币来发放年终奖的。奖励这个。但或许从那以后，美图又在蔡文生的掌控下悄然转身。

有人会问，为什么两年前比特币价格还不到1万美元的时候蔡文胜不买比特币，而2020年10月比特币狂涨到6万多美元的时候，美图才买了。加密货币作为储备资产。

特斯拉购买 15 亿美元的比特币可能是直接原因。但归根结底，美图无休止的亏损，以及各类产品活跃用户数的不断下滑，让蔡文胜不再相信自己的美妆帝国能“再伟大”。

蔡文胜曾在2016年表示：“美图手机不是美图的重点，而是一个实验。我们会尝试电商、社交、广告比特币太大修剪模式，最终我们会找到美图自己的基因，这需要时间。”

在经历了8年不断的失败和损失之后，美图似乎终于发现了自己的DNA——加密货币。目前，加密货币占美图净资产的20%以上。或许在不久的将来，美图会成为一家加密货币资产管理公司。

但聪明的观众肯定会发现，这其实就是以高赌闻名的蔡文胜的基因。无论是倒卖域名、天使投资还是投资发行加密货币，蔡文胜在高赌的道路上从未走多远。

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