Bizantine Capital：从技术史的角度解读比特币的价值潜力

原标题：《我们应该如何投资2021年的数字货币？》 第四部分的第一部分

作者：Bizantine Capital

本文分为四个部分，从宏观到微观来分析我们2021年的投资逻辑。第一部分解释我们为什么选择数字货币行业，第二部分解释我们所处的阶段，第三部分解释DeFi行业在细节，第四部分从细分赛道的角度进行选择。

为什么数字货币是比区块链技术更伟大的发明

投机如山，华尔街无新鲜事。

为什么要购买比特币？

这是我经常被问到最多的问题。

相信大家看好比特币的理由有很多：四年减半周期类似于货币通缩，稀缺性类似于数字黄金，挖矿成本逐渐增加形成价格支撑，非法使用和国际资本流动带来的刚性需求... 关于比特币的属性，不能从单一的角度来看。 它不仅是一种货币，还是一种资产，或者说是一种商品。

当然，质疑的声音也更多。

那么，让我换一个全新的视角，从科技的历史观出发，来纠正数字货币的地位——

区块链技术和数字货币，它们究竟意味着什么？

我们总是惊叹于技术的进步，却对技术背后的驱动力一无所知。

在人类历史上，迄今为止，已经发生了三次科技革命。

这三大科技革命的伟大成就，都记载在我们的历史教科书中。

但他们为什么会这样？ 这些技术真的靠自己“脱颖而出”吗？

或者，换句话说，下一个“伟大”和“不同”的技术在哪里？

18世纪，那个叫瓦特的人，我们大多数人，只记得他是个发明家。 但是如果你搜索维基百科，它会说“James Watt，发明家，企业家”。

1776年，瓦特发明了蒸汽机。 而在今年的前三年，还发生了一件相对不起眼​​的事件——1773年，伦敦证券交易所正式成立。

这两件事，在前30年，似乎没有一点交集。

1785年，瓦特改进的蒸汽机首先在纺织部门投入使用，受到广泛欢迎。 1794 年，瓦特和博尔顿合伙开办企业，到 1820 年，他们的企业生产了 800 多台蒸汽机……

等等，几十年后，他们只做了 800 个？ 这些机器甚至不足以装备今天的大型工业车间。

让我们继续读历史书：“1830年代，蒸汽机广泛应用于纺织、冶金、采煤、交通等部门，很快引发了一场技术革命。美国人富尔顿发明了以瓦特蒸汽机为动力的轮船；英国斯蒂芬森发明了瓦特蒸汽机动力火车。瓦特的蒸汽机成为真正的国际发明，有力地推动了18世纪欧洲的工业革命，将世界工业推向了“蒸汽时代”'……”

这十年发生了什么？

另一边。

1802年，伦敦证券交易所经英国政府正式批准，正式允许国债交易，面向公众经营。 起初，交易量有些低迷。

1910 年代，伦敦证券交易所宣布允许公司交易公司产品。

1822 年，James Watt 的儿子 James Watt Jr. 宣布公开出售他的蒸汽机公司的债券以筹集资金并在伦敦证券交易所上市。

于是，这两款划时代的产品——虽然一个足够耀眼，一个似乎不那么起眼——终于产生了交集。

这些公司债券在多大程度上促进了蒸汽机的普及？ 要知道，1765年，瓦特就实现了蒸汽机工业应用中最关键的一步——冷凝器与汽缸分离——直到1776年，第一批蒸汽机研制成功并投入实际生产，期间他们之间的11年，有8年，瓦特从事的是运河测量员的工作。

为什么？

原因很明显苹果比特币价格显示插件，没钱。 甚至有人说，1776年第一批蒸汽机生产出来的时候，也是瓦特一生负债最多的时候。

让我们猜想，如果没有伦敦证券交易所，没有那些为瓦特的公司注入生机的公司债券，人类的历史还能落后多久？

20世纪60年代中期，随着晶体管技术的逐渐成熟，出现了大规模集成电路，这就是现代电子计算机的前身。

1971 年 2 月 8 日：纳斯达克股票市场成立，指数为 100 点。 10月13日，英特尔在纳斯达克上市，成功融资820万美元。

1980年，乔布斯的苹果公司在MacOS操作系统的开发上取得巨大突破，年收入首次突破1亿美元。 然而，净利润仍为负。 巨大的研发费用和来自竞争对手的压力迫使他考虑迅速上市融资。

然后，他找到了纽约证券交易所。

“我希望苹果在纽约证券交易所上市。”

“好的，请把你的财报给我……你今年的净利润是多少？”

“对不起，我们现在不赚钱。”

这次谈话结束了。

后来，乔布斯找到了纳斯达克。 1980年12月12日，苹果公司在纳斯达克上市，发行约6000万股，收盘价为29美元，创造了四位亿万富翁。 从此，纳斯达克就被称为“亿万富翁的温床”。

20世纪末第一代互联网公司异军突起时，几乎没有一家去纽约证券交易所，都选择了纳斯达克。

后来，我们看到了互联网的繁荣时代，他们都以在纳斯达克上市而自豪——炒股这件事也成为了普罗大众日常生活的一部分。

关于历史的部分结束了。 直到现在，我什至没有提到区块链和数字货币......

第一次技术革命（1760-1840）的背后诞生了伦敦证券交易所（1773），第二次技术革命（1850-1890）诞生了纽约证券交易所（1863，前身成立于1792），第三次技术革命（1960-2000）催生了纳斯达克（1971）——你还认为这是巧合吗？

推动人类进步的是科技，推动科技进步的是金融。

甚至，我认为正是因为有金融资本的青睐，这些技术才更加为大众所熟知，被铭记在历史的长河中。

除了第一次世界大战和第二次世界大战的历史为人类文明按下了大约50年的暂停键外，实际上每一次技术革命都是连贯的。 关注每一次科技革命中最火爆的主要金融产品。 例如，在第一次技术革命中，除了债券，还有保险——劳合社——最早的保险市场，于1774年正式成立，用于跨区域航运的承保和风险分散，而恰恰是正因为如此，英国航运业发展迅速。 可以说，直到二战之前，大英帝国的海军力量和民用航运能力在世界上都是首屈一指的。

因此，在第四次科技革命的背后，必然会出现新的金融范式和金融产品。 换句话说，只有革命性创新的金融产品，能够被公众广泛讨论和广泛参与，才能推动第四次科技革命。

对于普罗大众来说，什么是技术，它与我们有什么关系？ 只有打通资本和技术的渠道，让普罗大众参与，才能传播、发酵、产生更大的力量。

如果某项技术发明天生具有金融属性； 而某种金融产品在诞生之初就与某种技术紧密相连——那么，它们所产生的力量水平——将是史诗般的。

所以，我们说数字货币这种异军突起的金融产品，再加上区块链技术——或许在整个21世纪，没有比它们更完美的组合了。

这就是为什么，人工智能和物联网做了几十年，你总觉得我们还很远，它的话题度和技术进步还不到区块链的十分之一。

那么，在第四次技术革命（2008-？）的背后，新的交易所——数字货币交易所，如coinbase（2012）也将诞生。

更重要的是，在每一次技术革命中，代表性交易所的交易速度和影响范围都会扩大一个数量级。 从最初只能由会员进行交易的伦敦证券交易所，到纽约证券交易所的经纪机制，再到纳斯达克的电子化和在线证券交易，直到现在，Coinbase 可以让全球交易者无差别交易，7* 24小时，参与数字货币交易。 借助coinbase交易所，数字货币可以更快地渗透到世界的每一个角落，从而影响70亿人的生活。

因此，不要把数字货币看成是短期资金推高的金融产品。 它代表着一种全新的金融权利，一种全新的金融价值载体。

数字货币是一种全新的金融权利，是第四次科技革命的价值载体。

就像第一次科技革命的债券，第二次科技革命的实物股票，第三次科技革命的电子股票。 未来，我相信“币权”就像我们现在习惯投资的债权和股权一样，会成为所有企业普遍的股权发行形式。

而一旦出现这种情况，就像现在“拥有数万亿美元”的养老基金和对冲基金一样，它们会配置债券、通用电气股票和苹果股票。 未来，比特币背后的资金水平就是现在的水平。 一百次，甚至一千次。

当然，一开始无论是它的价值，还是交易规则和形式，都要受到主流社会的质疑——就像1980年乔布斯的苹果在纳斯达克上市——什么？ 我花了几十年时间才在纽约证券交易所上市。 苹果成立不到5年，每年都是负利润。 你能上市并开始交易吗？

后来的故事大家都知道了。 1996年纳斯达克成立25周年之际，其交易量正式超过比其年长100多年的纽约证券交易所，直至今日。

苹果可以做这些“万亿级”巨鲸基金的座上宾，比特币为什么不能？

持有苹果的美元基金名单（截至2019.10.31），来源：知乎，

已公开公布持有比特币的上市公司名单（截至2020.12.25），来源：深超Techflow，

所以，现在数字货币市场的总市值，几十年后回头看，可能便宜得不值一提。 因为，目前整个数字货币的市值，别说和整个股票市场、债券市场容量类比，就连一两家美股巨头上市公司都比不上。

当然，还有数以万计的数字货币（截至2020.12.31，coinmarketcap上一共可以查到7165种）。 从最基本的宏观来看，如果看不懂各种稀奇古怪的数字货币，买比特币（或者以太坊）就够了。 他们分别是数字货币市场的第一和第二。

我们如何理解以太坊？ 在本文的后续章节中，我将展开叙述，这个“区块链世界中的微软”。

互联网定义服务，区块链定义资产。 有人问我，全球第三大数字货币XRP（母公司名为Ripple）适合投资吗？ 我反问，Ripple 是否定义了一种新的资产形式？ 一点也不。

总而言之，我觉得对大家来说，买一个比特币并牢牢收藏起来是我给大家的建议。

有人说比特币太贵了苹果比特币价格显示插件，买不起。

醒来！ 这不是买白菜挑好价钱和低价钱的选择。 购买商品和金融商品是完全不同的概念。

强者恒强，这是最基本的金融法则。

2016年，在巴比特论坛（中国最大的区块链论坛）上，有人感叹如果比特币能够：被全球最大的网站采用，被全球最大的电子支付软件采用进行转账支付，被华尔街机构接受呢如果我们接受并购买很多，那就太好了。

2020年，全球用户数最多的网站Pornhub宣布只接受数字货币支付。